周二本栏提到全国生鲜乳平均收购价连升14个月,由于乳牛生产周期长达33个月,奶荒将持续两至三年。除辉山乳业受惠外,半新股原生态牧业(1431)同样受惠原料奶售价大幅上升。
原生态目前于黑龙江及吉林经营两个超大型及两个大型牧场,截至去年六月底合共饲养38,788头乳牛,每头牛平均产奶量达8.9吨,高于辉山的8.6吨。为满足市场需求集团积极扩充,预期今年设计规模各15,000只乳牛的红海牧场及四方牧场将取得牌照及许可,集团的目标是2017年前将总畜群规模增加至十万头乳牛。集团的产品主要售予飞鹤、蒙牛及伊利等大型乳制品生产企业。据黑龙江省畜牧兽医信息中心发布的数据显示11月底生鲜乳收购价同比上升18.72%至每公斤3.51元人民币,12月初价格再升至每公斤3.9元人民币创历史新高。
集团的原料奶平均售价从去年六月底的4,527元一吨上升至九月的5,044元一吨,去年上半年集团收入同比增长17.6%,毛利率上升至39%水平。在原料奶平均售价上升拉动下预期毛利率可升越40%水平。上市后因估值过高股价潜水,目前调整约16%后估值回落至合理水平。技术上2.2元水平初部见支持,建议买入价2.2元,目标2.45元,止蚀位2元。